展望2022下半年 國泰世華提投資3大策略
國泰世華銀行針對2022下半年全球經濟與市場展望發表最新看法。圖：國泰世華提供
新冠疫情持續籠罩、烏俄戰爭爆發，國泰世華銀行針對2022下半年全球經濟與市場展望發表最新看法，國泰世華銀行副總經理李鼎倫與首席經濟學家林啟超表示，全球景氣將進一步走緩，加劇資金退潮下的股市動盪，但上半年過度悲觀的情緒，卻也提供短期股市較好的評價支撐。
匯率方面，林啟超則認為，美元在利差優勢下上半年持續走升，但評估下半年再創高峰的機會不大；主要原因有二，除了市場幾乎已消化聯準會(Fed)到明年的升息預期外，同時歐元區有望在7月展開升息循環，將壓抑美元強勢格局。
2022年迄今，民眾對經濟及市場最有感的兩件事，應是股市重挫及物價飆升。美股從高點一度大跌近兩成，臺股亦從萬八一度跌破萬六，根據行政院主計總處公告，5月消費者物價指數（CPI）年增率更達3.39%，突破2％通膨警戒線，各項數據顯示資本市場充滿令人不安的不確定性。
林啟超表示，雖預期通膨趨勢將見頂緩降，但2023年底仍難回到舒適區，主要原因為：一、供給面需時間逐漸改善；二、結構面如房租、薪資、供應鏈調整等成本，未來一年趨勢偏上；三、需求面則面臨景氣趨緩壓力。在通膨疑慮未見削減下，導致利率升過頭不無可能，在貨幣政策遞延衝擊下，未來幾季景氣力道恐將都不會太強，經濟硬著陸的空間確實存在。
悲觀情緒後伴隨短暫反彈？國泰世華銀行提三策略：逐步減持股票、增持債券、把握時機換匯。
儘管如此，股市震盪造成好壞通殺時，對長線投資者，往往創造優質部位的布局時間及空間。加上下半年各國面對疫情更朝向解封，都有好好拼經濟的企圖，預期資本市場將比上半年和緩些。整體而言，總結三大建議供投資人參考。
股市部分：配置比重應低於過去兩年，避免重押單一產業，同時拉長投資時間。債券部分：短年期債券利率若逾3%，可視為提供穩定現金流的良機，而長年期債券的利率風險較過去半年也大幅減輕。匯市部分：雖美元強勢格局受到壓抑，但若美臺利差擴大，且經濟下行風險提高臺科技股下修壓力，將壓縮新臺幣升值空間；建議可把握換匯甜蜜點布局美元資產。
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